日本央行利率決議前瞻：維持利率不變，關注全球風險
核心觀點：權衡國內進展與海外風險
日本央行（BOJ）即將召開政策會議，預計將維持當前利率不變。然而，在全球貿易緊張局勢加劇的大背景下，央行官員將密切審視美國貿易政策對日本經濟，特別是對出口導向型產業可能造成的衝擊。這將直接影響未來央行調整利率，也就是啟動「加息」的時機。
預期：維持利率不變，聚焦植田和男的會後聲明
市場普遍預計，在為期兩天的會議結束後，日本央行將把短期政策利率維持在0.5%的水平。因此，投資者和分析師的目光將集中在央行行長植田和男的會後新聞發布會上。大家希望從他的講話中尋找到線索，判斷全球經濟前景不明朗是否會影響日本央行既定的加息路徑。
海外風險：美國貿易政策與全球經濟放緩的隱憂
美國總統特朗普的貿易政策，特別是關稅措施，引發了市場波動，並加劇了對全球經濟增長放緩的擔憂。這種外部壓力，在一定程度上抵消了日本國內工資和物價上漲所帶來的積極影響——這些數據原本顯示，日本在實現央行2%通脹目標方面正穩步前進。
國內進展：薪資增長與通脹前景
值得注意的是，日本大型企業在與工會的薪資談判中，連續第三年同意大幅提高工資。這強化了日本央行的判斷，即持續的薪資增長將有助於通脹率穩定在2%的目標水平附近。此外，許多央行決策者認為，由於企業持續將原材料和勞動力成本的上升轉嫁給消費者，日本物價面臨上行風險。
政策制定者的擔憂：海外不確定性與市場反應
儘管如此，特朗普政府在關稅問題上的反覆態度擾亂了市場，引發了對美國經濟可能陷入衰退的擔憂。這對依賴出口的日本經濟構成潛在威脅，並可能阻礙企業增加投資和支出。日本央行官員顯然對此有所警惕。
專家觀點：加息時機的推遲可能
MCP資產管理公司的首席策略師Hiroki Shimazu認為，強勁的工資增長和穩健的GDP數據，支持日本央行最早在5月份就開始實現貨幣政策正常化。但他同時指出，日本央行可能會仔細評估海外風險，如果美國股市再次大幅下挫，央行可能會推遲下一次加息。
未來展望：4月會議與加息預期
日本央行計劃在4月30日至5月1日的下次會議上，審查其季度經濟增長和物價預測，其中將首次包括對2027財年的預估。目前，接受調查的大部分經濟學家預計，日本央行將在第三季度加息至0.75%，最有可能的時間點是7月份。
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