DeepSeek引发的中国资产重估：三重叙事浪潮下的市场冲击

春节期间，DeepSeek横空出世，引发了资本市场叙事的三重浪潮，值得我们深入复盘。 首先，DeepSeek在技术和AI行业层面造成了冲击。其卓越的推理能力和低廉的训练成本，令OpenAI等公司震惊，甚至引发了英伟达、谷歌等公司股价的大幅下跌，而中国AI相关公司的股价却出现上涨。 其次，这波冲击波及到了整体科技层面。DeepSeek的成功，引发了人们对中美科技实力对比的重新评估，也催生了中国科技股的价值重估。过去几年，中国科技股估值相对美股有明显折让，而DeepSeek的出现改变了这一局面，高盛等机构建议超配中概科技股。 最后，这股浪潮进一步扩散到了中国整体资产的重估。DeepSeek的成功，被视为中国在科技封锁下仍然可以持续实现前沿创新的象征，这提升了国内投资者的中长期风险偏好，市场预期中国资产估值折价将消失，A股、港股迎来牛市。德意志银行甚至预测2025年将是中国企业在全球崛起的一年。 然而，我们也需保持理性。虽然政策利好提振了市场信心，但中国经济和企业盈利仍需时间走出低谷。DeepSeek的成功只是一个开始，要实现彻底的反转，还需要更多的创新和良好的法治环境。最终，中国资产的重估，需要创新和市场精神的共同呵护。