澳洲统计局公布的1月就业数据显示出就业市场强劲的表象与潜在的复杂性。一方面，净就业人口增长4.4万，远超预期，全职就业更是强劲增长，年度就业增长率达到3.5%，超过美国的两倍。劳动力参与率也达到创纪录的67.3%。这表明澳洲经济韧性十足，劳动力市场依然紧俏。
然而，失业率小幅上升至4.1%，这一现象并非市场疲软的信号。澳洲统计局指出，1月份失业率上升存在季节性因素影响，大量人群暂时失业但预期很快会重新就业。此外，失业率上升更多是由于劳动力市场参与率的提升，更多妇女进入劳动力市场并找到工作，带动了就业参与率的上升。
凯投宏观的分析师也认为，失业率的上升夸大了就业市场松动程度，紧俏的劳动力市场依旧存在。这与澳洲联储本周将利率下调25个基点至4.10%的政策相呼应。尽管如此，澳洲联储也警告称，鉴于通胀上行风险，未来降息需谨慎。
值得注意的是，第四季度薪资同比增速放缓至3.2%，为两年多来最低，远低于2023年4.2%的峰值。工资增长放缓是市场预期澳洲联储可能在5月再次降息的重要原因之一，但预计宽松周期不会持续太久，年底利率或将降至3.6%。
对于澳元走势，短期内强劲的就业数据可能支撑澳元，抵消失业率微升的负面影响。但中期来看，工资增长放缓和降息预期可能对澳元构成压力。澳洲联储的谨慎态度将限制澳元的下跌空间，因此澳元走势或将在短期内维持震荡，上行受限于降息预期，下行受限于强劲的就业市场和经济韧性。
Oxford Economics Australia的宏观经济预测主管Sean Langcake也表示，数据中很少有迹象表明劳动力市场正在放缓，更多降息仍需时日。
总而言之，澳洲1月就业数据传递出复杂的信息。强劲的就业增长和创纪录的劳动力参与率体现出经济的活力，但工资增长放缓和通胀压力依然构成挑战。澳洲联储的货币政策将继续谨慎前行，在平衡经济增长和通胀控制之间寻求平衡。澳元走势将受到多重因素影响，短期内将维持震荡，长期走势仍需密切关注未来通胀数据、全球经济环境以及澳洲联储的政策调整。
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