华鑫证券近期发布研报，给予捷昌驱动（603583）买入评级，看好其未来发展。
捷昌驱动深耕线性驱动领域二十余年，是全球办公领域线性驱动市占率第一的企业，产品广泛应用于智慧办公、医疗康护、智能家居、工业自动化以及汽车智能化等领域。公司规模持续扩张，但盈利能力受多种因素影响有所波动，2023年归母净利润下降主要由于子公司LEG亏损增加及商誉减值。
线性驱动市场前景广阔，全球市场规模持续增长，智慧办公、医疗康护、智能家居以及工业自动化等领域对线性驱动的需求持续扩大，尤其在光伏跟踪器等高增长领域。但目前全球线性驱动市场竞争激烈，主要市场被海外企业占据，捷昌驱动在生产能力、定制化和客户响应方面具有优势，有望实现国产替代。
捷昌驱动积极布局全球市场，在亚太、欧洲和美洲等地设有生产基地，并通过收购LEG公司扩大欧洲市场份额。其海外收入占比高，毛利率也显著高于国内市场。
值得关注的是，捷昌驱动已进军人形机器人赛道，与浙江灵巧智能共同投资成立浙江灵捷机器人零部件有限公司，专注于机器人灵巧手和关节模组等核心零部件的研发与制造。凭借其在研发和线性驱动方面的技术积累，捷昌驱动有望在人形机器人领域取得领先地位，开拓公司第二增长曲线。
华鑫证券预测捷昌驱动2024-2026年收入将分别达到36.7亿、44.2亿和53.6亿元，EPS分别为1.1元、1.4元和1.7元。虽然存在下游需求不及预期、人形机器人产业发展不及预期、原材料价格上涨以及地缘政治风险等风险，但综合来看，捷昌驱动在行业中的领先地位以及积极的战略布局使其未来发展值得期待。
