永利澳门2024财年四季度业绩及麦格理研报解读
2月17日，麦格理发布研报，对永利澳门2024财年第四季度业绩进行评估，并上调了其2025财年的预测。报告显示，永利澳门四季度营收同比增长1.3%，超出预期5%，主要由于赢率高于平均水平。然而，经调整后的EBITDA同比下降1.4%，低于预期11%。
业绩表现分析：营收增长与EBITDA下滑的背后
营收的增长主要归功于较高的赢率，这反映了赌场业务的波动性。EBITDA的下滑则可能与运营成本的增加有关。尽管永利澳门推出了智慧赌台等旨在提高效率的举措，但其2024财年第四季每日运营开支运行率仍同比增长1.2%。这表明，虽然技术投入旨在降低成本，但实际效果可能还需要时间来显现，或者其他成本因素抵消了效率提升带来的收益。
麦格理的预测与评级：积极展望与潜在风险
麦格理基于对永利澳门未来业绩的积极预期，上调了其2025财年的收入、经调整EBITDA和净利润预测，分别上调1.1%、1.4%和3%。同时，将目标价由8.6港元小幅上调至8.7港元，并维持“跑赢大市”的评级。
然而，投资者仍需关注以下潜在风险：
- 宏观经济环境：全球经济下行压力以及中国经济复苏的潜在不确定性，都可能影响博彩业的整体表现。
- 竞争格局：澳门博彩业竞争激烈，永利澳门需要持续创新和优化运营，才能保持竞争优势。
- 监管政策：任何政策变化都可能对永利澳门的运营产生重大影响。
- 成本控制：虽然管理层致力于控制运营成本，但能否有效控制成本，并实现利润率最大化，仍需持续观察。
区块链技术与博彩业的未来：一个值得关注的视角
值得注意的是，虽然本次报告并未提及区块链技术，但随着区块链技术在各个领域的应用日益广泛，其在博彩业的应用潜力也日益受到关注。区块链技术可以为博彩业带来更高的透明度、安全性以及效率，例如，通过区块链技术可以确保游戏的公平性，提高支付效率，并减少欺诈行为。未来，永利澳门等博彩企业如何利用区块链技术提升自身竞争力，将是一个值得关注的焦点。
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