天风证券发布研究报告，维持理想汽车-W（02015）“买入”评级，目标价141.5港元。报告预测理想汽车2024-2026年营收分别为1476亿、2019亿和2518亿元人民币，净利润分别为86亿、149亿和186亿元人民币。
报告指出，理想汽车的智能化或将定义新豪华。随着龙头车企开启端到端上车和车位到车位的推送，以及L3级自动驾驶的潜在落地，智驾的拟人化实现了跨越式发展。智能化在购车决策中的影响力提升，将推动自主品牌在智能驾驶领域的国产替代进程，加速比或达到1:10。
理想汽车的产品定位为家庭用车，增程L系列持续热销。新车L6价格下探，有望进一步带动销售增长。纯电系列依靠补能网络的持续完善，有望复刻增程系列的市场成功，成为第二增长曲线。
深入分析：
智能化优势：理想汽车在智能驾驶和车机系统方面具备显著优势，这与其对软件和硬件的持续投入密不可分。 报告中提到的“端到端上车和车位到车位的推送”以及“L3级自动驾驶的潜在落地”都体现了理想汽车在智能化领域的领先地位。这将吸引更多注重科技体验的消费者，提升品牌溢价能力。
产品策略：增程和纯电双路线战略降低了市场风险。增程车型满足了里程焦虑的消费者，纯电车型则迎合了环保和未来发展趋势。这种策略能够覆盖更广阔的市场，提升市场占有率。L6的下探价格策略进一步扩大了目标用户群体，提升销量。
补能网络建设：纯电汽车的成功关键在于完善的充电网络。理想汽车需要持续加大对充电桩建设的投入，确保纯电车型的用户体验，才能充分发挥纯电系列的增长潜力。
竞争格局：国内新能源汽车市场竞争激烈。理想汽车需要持续保持技术创新，提升产品竞争力，才能在激烈的市场竞争中保持领先地位。
风险因素：智能驾驶技术发展的不确定性，原材料价格波动，以及市场竞争加剧等因素都可能对理想汽车的未来发展带来挑战。
总结：
天风证券的报告对理想汽车的未来发展持乐观态度。其智能化优势、多元化产品策略以及持续的市场扩张，都为理想汽车的长期增长提供了有力支撑。然而，投资者也需要注意潜在的风险因素，进行理性投资。
