天风研究发布报告，指出春耕黄金坑，社融脉冲回升，春节后需进一步观察基本面改善情况。赛点2.0第二阶段，政策驱动与主题轮动，科技主题+低波红利的杠铃行情演绎。报告认为，对消费板块过分悲观是一种风险，消费板块投资核心因子是估值。在低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头等背景下，消费有望成为2025年一大投资主线，并建议关注恒生互联网。
报告重点关注中长期资金入市方案对资本市场的影响。国新办发布会介绍了相关政策，其中包括保险资金入市和公募基金入市两大方面。
保险资金入市：力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，力争保险资金投资股市比例稳步提高。报告预测，在政策引导下，2025年险资权益增量或出现翻倍增长，规模或达数千亿。
公募基金入市：目标是未来三年A股流通市值每年至少增长10%。报告推算，2025年公募增量资金规模或在6000亿元左右。
报告指出，中长期资金入市方案的推出是中央经济工作会议“稳住楼市股市”、“打通中长期资金入市卡点堵点”的制度性完善，预计后续细则春节后将加速落地。
国内外形势分析：
- 国内：交运高频指标方面，地铁客运量指数回落；工业生产腾落指数持平；中央金融办、中国证监会等多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。
- 国际：俄乌冲突或有缓和迹象；特朗普正式就任美国总统；中东冲突持续；美国经济数据显示初请失业金人数略高于预期。
行业配置建议：
报告认为赛点2.0仍在第二阶段拉锯，春节后将进入攻坚阶段，建议等待消费“看涨期权”。报告维持对消费板块的乐观预期，并建议关注恒生互联网。
风险提示：地缘冲突超预期，海外通胀持续性超预期，流动性收紧超预期。
区块链技术与资本市场：
本报告并未提及区块链技术，但可以结合区块链技术进行进一步的扩展分析。例如，可以探讨区块链技术如何提升资本市场的透明度、效率和安全性，以及区块链技术在数字资产管理、合规监管等方面的应用前景。这将有助于更全面地理解中长期资金入市方案对资本市场的影响，并为投资者提供更深入的参考。此外，可以分析区块链技术如何促进数字人民币在资本市场的应用，以及这将如何影响未来的投资策略。
总结：
天风研究的报告对2025年资本市场走势进行了分析，并对中长期资金入市方案带来的影响进行了预测。报告强调了消费板块的投资价值，并建议关注科技主题和低波红利品种。但需密切关注地缘政治风险、通胀风险和流动性风险。结合区块链技术进行分析，将有助于更深入地理解报告内容，并为投资者提供更全面的参考。
