宏工科技，这家2025年首家获得证监会IPO注册批复的公司，其高速发展之路却暗藏资金链风险。
公司主营业务为物料自动化处理方案，主要客户集中在锂电池领域，2024年前三季度收入占比超过87%。凭借着为宁德时代、比亚迪等知名企业提供设备，宏工科技的营收在2021年至2023年间实现爆发式增长，但增速在2024年出现明显放缓，甚至出现下滑。
然而，高速增长的背后是持续高企的应收账款和存货。2021年至2024年9月，应收账款余额逐年攀升，占流动资产比例也持续提高，同时，一年以上账龄的应收账款占比也在增加，这直接影响了公司的资金周转和盈利能力。存货方面，由于产品高度定制化和交付周期长，导致存货金额高企，增加了存货跌价的风险。
此外，宏工科技的经营性现金流自2022年以来持续为负，这与其高额的应收账款和存货直接相关。虽然公司拥有优质客户资源，但回款速度的放缓和下游客户扩产节奏的减慢，加剧了资金回收压力。目前，公司需要积极拓宽融资渠道，以应对资金链的潜在风险，保证公司持续稳定发展。
总而言之，宏工科技的快速发展模式虽然取得了阶段性成功，但高增长带来的资金链风险不容忽视。公司未来需要更加注重现金流管理，优化应收账款和存货管理，并积极探索多元化融资渠道，才能实现可持续发展。
