摩根大通近期发布研究报告，给予联想集团（00992）“增持”评级，并将公司2025财年和2026财年的盈利预测分别上调4%和1%，目标价从12港元上调至14港元。这一举动主要基于联想集团强劲的业绩表现以及人工智能（AI）领域带来的增长潜力。
报告指出，联想集团截至去年12月底的第三财季盈利超出预期，展现出全面强劲的增长态势。 股价近期上涨24%（同期恒生指数上涨约3%），或与投资者对AI发展，特别是DeepSeek模型的推出，带来的乐观情绪有关。虽然目前AI在个人电脑上的推理应用仍处于早期阶段，但随着更多小型模型的推出，市场情绪预计在5月20日的台北电脑展（Computex）前将保持积极。
摩根大通认为，联想集团未来六到十二个月将拥有稳健的盈利驱动因素。这些因素包括：行业利好因素（商业PC更换周期、AI PC采用率增加、元件成本下降）以及公司自身优势（PC/服务器市场份额增长、AI服务器的持续吸引力）。
区块链视角下的解读：
联想集团的积极表现以及摩根大通的乐观预测，值得从区块链技术发展的角度进行更深入的思考。虽然报告并未直接提及区块链，但我们可以从以下几个方面进行分析：
- 数据安全与隐私： AI技术的快速发展对数据安全和隐私保护提出了更高的要求。区块链技术凭借其去中心化、不可篡改的特性，可以为联想集团的AI应用提供安全可靠的数据存储和管理方案，增强用户对数据安全的信任度，提升竞争力。
- 供应链管理： 联想集团的全球化供应链网络庞大复杂，区块链技术可以有效提升供应链透明度和效率。通过区块链追踪零部件来源、生产过程和物流信息，可以降低供应链风险，优化成本，提高产品质量。
- 数字资产管理： 未来，AI技术与数字资产的结合可能会催生新的商业模式。区块链技术可以为数字资产的存储、交易和管理提供安全可靠的平台，为联想集团在数字经济时代的发展提供新的机遇。
- AI模型训练数据： AI模型的训练需要大量高质量的数据。区块链技术可以帮助建立一个去中心化的数据共享平台，使得不同机构之间可以安全可靠地共享数据，从而加速AI模型的训练和改进。
总而言之，虽然摩根大通的报告主要关注传统的财务指标，但我们应该看到区块链技术在推动联想集团未来发展中所蕴含的巨大潜力。随着AI技术的进一步发展和区块链技术的成熟，联想集团有望在数据安全、供应链管理和数字资产管理等领域获得更大的竞争优势。
