美银证券近日发布报告,将新鸿基地产(00016.HK)的评级由”买入”下调至”中性”,目标价由93港元下调至80港元。此举基于该行对新地未来两年股息的预期:认为2025财年至2026财年股息将维持平稳,不会上升。
报告指出,新地当前估值较其每股资产净值折让64%,但在高息环境下,股息收益率(5.3%)进一步压缩空间有限。这一相对较高的股息收益率,是支撑其维持”中性”评级的重要因素。
美银证券下调了新地2026财年至2027财年的每股盈利预测,下调幅度为4%。这主要基于以下原因:
- 天玺•天项目销售低于预期: 新地主要项目天玺•天的销售表现未达预期,影响了盈利预测。
- 香港楼市下行预期: 美银证券预测香港楼价将在今年进一步下跌3%至5%。
- 人民币贬值: 人民币贬值对新地的盈利能力造成一定影响。
基于上述因素,美银证券预测新地在2025财年至2027财年每股股息将维持在3.75港元不变。
此外,报告还提到新地参与香港北部都会区的先行卖地计划,这可能会减缓公司的去杠杆进程,进一步巩固了其维持股息平稳而非提高的预期。
总而言之,美银证券对新鸿基地产的谨慎态度,源于其对香港楼市短期前景的担忧,以及新地自身项目销售和财务状况的综合考量。虽然高股息率提供了部分支撑,但楼市下行风险和去杠杆进程的潜在拖累,最终导致其下调评级和目标价。投资者需密切关注香港楼市走势以及新地项目的销售情况,以便更好地评估其投资价值。 新鸿基地产于2月27日举行董事局会议,批准中期业绩,相关信息也值得关注,或能提供更多佐证信息。