安踏体育以2.99亿元低价收购了位于上海南京路步行街的阳光商厦，这栋建筑面积7252.43平方米物业的平均楼面价约4.1万元/平方米，年租金收入超过3000万元。此次收购不仅将租金成本转化为自有资产，更重要的是在核心商圈占据了长期流量入口，为其品牌高端化战略提供了绝佳的展示平台。
这笔交易的背景是江苏阳光集团的债务危机。作为曾经的“毛纺巨头”，江苏阳光近年来因内幕交易等问题导致旗下多家上市公司退市，而安踏则持续高歌猛进，2024年上半年营收达到337.35亿元，虽然略低于耐克中国，但增长速度更快，市值也大幅领先其他国内运动品牌。安踏的成功，与其“收购+代理运营”的策略密不可分，FILA、迪桑特等品牌的成功并入，为其构建了强大的品牌矩阵。
然而，安踏也面临挑战。FILA品牌在2022年营收首次下滑，虽然2024年上半年有所回升，但增长速度放缓，人事变动也带来不确定性。此外，多品牌协同发展也是一个难题，如何平衡资源投入，避免内部竞争，需要安踏进一步探索。
更重要的是，安踏激进的收购策略也带来财务风险。收购亚玛芬体育带来的巨额债务，以及近年来在商业地产上的大手笔投资，都增加了其财务压力。虽然安踏的崛起是国产品牌的成功范例，但面对规模红利见顶，安踏需要提升精细化运营能力，才能实现可持续发展，避免成为昙花一现的黑马。
