Web3 第6页 - 去中心化以太坊实验室

随着加密货币行业的发展，越来越多的加密货币行业和传统行业相互融合的用例，加密信用卡建立了加密货币和传统金融之间的桥梁，使得消费加密货币变的非常简单。

什么是eUSD Card?

eUSD Card解决了什么问题呢?

传统的出金方式要将资金换成法币再消费，资金转换成本主要是时间成本和汇率的损耗，eUSD Card与持牌金融机构合作发行的信用卡，能直接消费加密货币，减少了法币和数币之间兑换的时间成本。第二个痛点是，部分地区因银行基础设施问题无法快速方便地获得美金支付的能力，对于手头没有VISA/MASTER卡的中小企业主来说，当需要订阅的服务只能支持VISA/Master卡时，能快速拥有一张VISA/MASTER卡能快速解决问题。

eUSD Card有以下产品特性

支持10+种加密货币充值
1. 充值不需要任何手续费，且实时到账。
2. eUSD Card携手行业领先的非托管钱包供应商CoinsDO，为客户的资产安全保驾护航
3. 目前支持的币种：
  - 稳定币：USDT/USDC
  - 主流币：BTC/ETH/SOL/BNB/TRX
能在各大电子钱包使用
1. 支持Apple pay/Google pay/微信/支付宝绑定使用
2. 支持虚拟卡和实体卡，实体卡预计将在3月份推出
支持发布联名卡
1. 我们支持定制卡片设计，将客户的企业Logo打印在卡片上，帮助合作企业吸引品牌的忠实用户，有助于提升企业的品牌形象和市场认可度。
借助VISA卡组织网络
1. eUSD Card支持全球210多个国家、5000万个商户进行快速支付
多重安全防护
1. 3D Secure（3DS）双重验证，有效防范盗刷风险。
2. 支持最新Passkey/FaceID功能，保护信息安全
3. 一键冻结卡片功能，用户可随时在线冻结/解冻卡片，保障资金安全。

使用场景

eUSD Card主要适用于以下人群：

Web3用户：

Web3用户天然有将加密货币用于日常消费的需求，以往的经验中，往往是将加密货币转成法币，这个转换需要的时间和转化成本。Web3用户可以直接充值即可使用卡片。
订阅云服务/Saas/广告：

大多数线上云服务、SAAS软件支持VISA/Master卡进行支付例如，我们的客户将eUSD Card用于Facebook广告，Facebook广告的平台风控规则比较严格，稍有不慎就会被封号，一旦封号就会陷入业务停滞的危险。eUSD Card支持多卡功能和限额功能，降低封号之后无卡可用的境地，同时方便企业和个人进行账单和资金管理。
经常外出旅行的“空中飞人”：

这类用户核心诉求第一是强大的跨境支付能力，eUSD Card几乎支持任意币种，支持超过5000万商户进行支付，能完美满足跨境支付的需求。第二是防止盗刷。针对防盗刷，eUSD Card的建议是限制卡片的消费额度，开启3DS验证，一旦发现盗刷行为，立刻冻结卡片，最好绑定Apple/Google等信誉良好的钱包使用，这类钱包不会暴露您的卡号/CVC等敏感信息。
远程&跨境支付：

随着远程和跨国办公的需求越来越旺盛，越来越多的企业需要进行跨境支付服务费、房租、工资等。eUSD允许通过转账非常方便地将资金转给收款人，同时也支持将eUSD Card绑定到付款平台和支付平台进行代扣等。

未来展望

支持自托管钱包：允许用户绑定自己的钱包，自行管理私钥
支持理财定投功能：允许用户的闲置资金产生利息，产生利息可以直接用于日常消费

关于 eUSD.com

eUSD.com 是一家区块链技术企业，专注于加密钱包和支付解决方案，致力于降低加密货币的使用门槛。团队成员有超过10余年的金融服务行业的经验，核心成员来自于知名金融公司。

官方网站: https://eusd.com

Twitter: @eUSD_Card

联系方式: cs@eusd.mail.com

点击开卡: 连接

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金融信息

央行降准难解结构困局，房地产救市恐陷夜壶怪圈

author 发表于2025-05-10 浏览18 评论0

央行降准降息：救市猛药还是饮鸩止渴？

货币政策转向：稳预期背后的隐忧

今天国新办的新闻发布会，央行祭出了降准降息的“组合拳”，表面上是给市场注入强心剂，提振信心，但细细琢磨，却让人捏一把汗。潘功胜行长口中的“适度宽松”，听起来像是久旱逢甘霖，实则更像是饮鸩止渴。要知道，货币政策并非万能灵药，它能暂时缓解流动性紧张，却无法根治中国经济深层次的结构性问题。在全球经济下行、地缘政治风险加剧的背景下，仅仅依靠货币放水，真的能稳住市场、稳住预期吗？恐怕没那么简单。

“数量增加、价格下降、结构优化”，这是潘行长对今年以来货币信贷的总结。但问题是，增加的“数量”都流向了哪里？是流入了实体经济，帮助企业转型升级、刺激创新活力，还是在金融体系内空转，最终推高了资产泡沫？价格“下降”了，受益的又是谁？是真正需要资金支持的中小微企业，还是那些早已负债累累的房地产开发商和地方政府？结构“优化”了，但这种优化是市场自发调整的结果，还是行政干预的产物？这些问题，恐怕不是一句轻描淡写的“运行特征”就能掩盖的。

降准降息的算盘：流动性陷阱与结构性问题

降准0.5个百分点，释放万亿流动性，这数字听起来很诱人，但如果这些钱最终无法有效地转化为投资和消费，就会陷入“流动性陷阱”。企业不愿投资，因为看不到明确的盈利前景；居民不敢消费，因为对未来充满不确定性。钱都趴在银行账户里，或者流入了回报率更高的金融市场，实体经济依然缺血。更何况，中国经济面临的挑战，远不止流动性不足这么简单。产能过剩、房地产泡沫、地方债务危机、技术瓶颈……这些结构性问题，才是制约经济增长的真正障碍。单靠货币政策，根本无法解决这些难题。降准降息，或许能暂时延缓危机的爆发，但长期来看，反而可能加剧结构性失衡，为未来的经济埋下更大的隐患。

金融监管总局：八项增量政策能否解房地产之困？

房地产融资新政：能否走出“夜壶”怪圈？

李云泽局长在发布会上强调要“加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度”，这话说得好听，但房地产的问题，绝不仅仅是缺钱这么简单。长期以来，房地产被视为拉动经济的“夜壶”，经济不行了就拿出来用一用，短期内确实能刺激增长，但长期下来，不仅扭曲了资源配置，还积累了巨大的风险。现在提出“新模式”，到底是要彻底摆脱对房地产的依赖，还是换汤不换药，继续靠房地产来撑场面？如果只是继续输血，而没有触及土地财政、畸高的房价等根本问题，恐怕最终只会重蹈覆辙，把房地产市场推向更危险的境地。

险资入市：期待“耐心资本”还是高位接盘？

允许保险资金扩大长期投资试点范围，调降股票投资风险因子，鼓励保险公司加大入市力度，这招棋表面上是为了给股市引入更多“耐心资本”，稳定市场情绪。但问题是，保险资金也是要吃饭的，也要对投保人负责。在当前A股市场估值并不便宜，且面临诸多不确定性的情况下，让保险公司大规模入市，到底是让它们发挥稳定器的作用，还是让它们在高位接盘，为其他投资者解套？如果保险资金投资失利，不仅会影响保险公司的偿付能力，还会损害广大投保人的利益。监管部门在鼓励险资入市的同时，更应该加强监管，防止出现道德风险，确保保险资金的安全。

外贸企业纾困：政策性输血能否抵御外部冲击？

面对美国加征关税等外部冲击，金融监管总局提出要制定银行业保险业护航外贸发展系列政策措施，对外贸企业提供精准服务。这种“政策性输血”在短期内或许能缓解企业的经营压力，但长期来看，并不能从根本上解决问题。外贸企业面临的困境，既有外部需求萎缩、贸易保护主义抬头等外部因素，也有自身竞争力不足、转型升级缓慢等内部原因。如果只是依赖政策扶持，而不积极进行技术创新、产品升级、市场多元化，那么即使暂时度过难关，未来依然难以抵御外部冲击。更何况，过度依赖政策扶持，还可能导致企业失去市场竞争力，滋生寻租行为，扭曲市场公平竞争。

证监会主席吴清：维稳信号与改革迷雾

汇金“平准基金”：行政干预能否战胜市场规律？

证监会主席吴清表态要“全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用”，这无疑给市场传递了一个强烈的维稳信号。但问题是，“平准基金”这种带有浓厚行政干预色彩的手段，真的能战胜市场规律吗？历史经验表明，过度干预市场，短期内或许能起到一定的稳定作用，但长期来看，反而会扭曲市场价格，延缓市场出清，甚至引发更大的风险。市场有自身的运行规律，政府应该做的是维护市场公平，完善市场机制，而不是直接下场干预，试图人为地改变市场走势。这种“看得见的手”用多了，只会让市场更加脆弱，更加扭曲。

科创板、创业板改革：包容性还是纵容性？

吴清提到要“进一步出台深化科创板、创业板改革措施，在市场层次、投资者保护等增强制度包容性、适应性”。“包容性”这个词听起来很美好，但如果把握不好尺度，就可能变成“纵容性”。科创板、创业板设立的初衷是支持科技创新，但如果为了追求“包容性”，降低上市门槛，放松监管要求，就可能让一些资质不佳、甚至存在欺诈行为的企业混入其中，损害投资者利益。在注册制下，监管部门更应该严格把关，提高信息披露质量，加强事中事后监管，而不是一味地追求“包容性”，放任市场乱象滋生。

中概股回归：是价值洼地还是回光返照？

证监会表示要“支持优质中概股回归内地和香港市场”，这无疑给那些在海外市场受到压制的中概股带来了一线希望。但问题是，中概股回归，真的是因为A股市场更具吸引力，还是仅仅因为在海外市场生存艰难？如果是因为前者，那当然是好事，说明中国资本市场正在走向成熟，能够吸引更多优质企业。但如果是因为后者，那么中概股回归，很可能只是为了寻找新的融资渠道，缓解自身的财务困境。对于投资者来说，需要擦亮眼睛，认真分析中概股的真实价值，避免盲目跟风，高位接盘。

关税冲击与监管温度：呵护还是放纵？

面对美国加征关税的影响，证监会表示要在加强监管的同时传递监管温度，尽力帮助受影响企业应对关税冲击。这种“监管温度”固然体现了监管部门的人文关怀，但如果过度强调“温度”，而忽视了监管的原则，就可能导致监管放松，甚至出现选择性执法。对于那些确实因为关税政策而受到影响的企业，监管部门可以提供一些便利，但绝不能因此降低标准，放松要求。监管的本质是维护市场公平，保护投资者利益，而不是为了“呵护”企业而牺牲原则。

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其他

艾迪康蛇吞象豪赌：1.9亿港元收购案背后的扩张迷局

author 发表于2025-05-09 浏览17 评论0

艾迪康蛇吞象：一场精心策划的豪赌？

表面光鲜的收购案：港股市场的例行公事？

格隆汇一则公告，艾迪康控股(09860.HK)大手笔收购元德维康和元德友勤全部股权，乍一看，又是港股市场一桩司空见惯的资本运作。配股、现金支付，左手倒右手，表面上是为了扩大版图，增强竞争力，但细究之下，却让人嗅到一丝不同寻常的味道。这种“蛇吞象”式的收购，真的能如艾迪康所愿，带来预期的战略协同效应吗？还是仅仅为了在资本市场讲一个动听的故事，拉升股价？

艾迪康的如意算盘：扩张还是豪赌？

公告中，艾迪康将此次收购定义为“战略投资”，旨在扩大服务网络，实现“有意义的能力扩展及垂直整合”。话术很漂亮，但仔细分析，却发现其扩张的逻辑多少有些牵强。ICL（独立医学实验室）行业竞争日益激烈，艾迪康想要巩固其领导地位，选择收购不失为一种手段。但问题在于，元德维康和元德友勤真的能为艾迪康带来质的飞跃吗？还是仅仅是“为了收购而收购”，盲目扩张，最终背上沉重的财务负担？

元德维康和元德友勤：被高估的价值？

元德友勤 специализируется на медицинских лабораторных исследованиях с опытом работы в области анализа крови. 元德维康 занимается разработкой и производством реагентов для диагностики крови. 两者看似与艾迪康的现有业务有所关联，但其真正的价值几何，却值得商榷。1.91亿港元的代价，加上5000万人民币的现金，对于这两家公司的估值是否合理？ их основная конкурентоспособность и потенциал роста? 这其中是否存在高估的成分，为未来的业绩埋下隐患？我们需要打上一个大大的问号。

垂直整合的迷雾：理想很丰满，现实很骨感？

艾迪康宣称，收购元德维康是迈向垂直整合的关键一步，将为集团提供内部研发及制造能力，增强创新能力，提高运营效率。这种说法听起来很诱人，但垂直整合并非易事。不同的企业文化、管理模式，以及技术整合的难度，都可能成为垂直整合的绊脚石。艾迪康是否有足够的资源和能力，将元德维康的研发和生产能力真正融入到自身的体系中，形成真正的协同效应，而不是成为一个烧钱的负担？

管理层更迭的隐忧：新团队能否带来新气象？

收购事项还将引入陈军先生及岑建农先生等关键人员。 В отрасли клинических испытаний имеется значительный опыт, который внесет ценный человеческий капитал и знания в конкретных областях для группы. Однако, ключевой персонал, приобретенный в результате приобретения, может быть трудно интегрирован в существующую систему компании, приводя к конфликтам и снижению эффективности. смогут ли эти два генерала действительно помочь Эдикан в прорыве текущей ситуации, или в конечном итоге только растратят деньги? Это то, что мы должны увидеть. В конце концов, интеграция человеческих ресурсов - это всегда большая проблема.

ICL市场的内卷：艾迪康如何突围？

ICL市场竞争激烈是不争的事实。艾迪康面临着来自其他大型 ICL 连锁机构和医院实验室的双重压力. 通过 приобретения может расшириться размер, но не обязательно улучшится основная конкурентоспособность. 面对市场日益严重的内卷化,艾迪康如何才能真正突破？这不仅仅是资本游戏，更是对企业 стратегического видения, операционного потенциала и способности к инновациям всестороннего тестирования.

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虚拟币研究

AI Agent 狂飙：Virtuals“公平”牛市是馅饼还是陷阱？

author 发表于2025-05-09 浏览15 评论0

AI Agent 牛市：Virtuals 的狂欢与隐忧

AI Agent 市场看似触底反弹，一场由 Virtuals 领衔的牛市甚嚣尘上。没错，聚光灯只打在 Virtuals 身上，这场涨势，让人依稀看到了去年十月到十一月的影子。彼时，Virtuals 率先推出了 AI Agent 代币化平台，奠定了其在 AI 领域的先锋地位，也为那些愿意进行 “公平启动” 的 AI 项目，提供了一个顶级代币分发网络。

但这次的 “牛市”，真的和上次一样吗？我对此表示怀疑。这次他们推出了 Genesis Launch，号称是一种更公平的项目启动及早期支持者奖励机制。真的是这样吗？还是只是换汤不换药，用更精巧的机制，收割散户的韭菜？不得不说，我对此持保留态度。

Genesis Launch：一场精心设计的“公平”游戏

Virtuals 的 Genesis Launch，乍一看，似乎给市场带来了一股清流。曾经的赌徒们还在 PumpFun 上无脑梭哈各种垃圾项目，梦想一夜暴富；现在，他们似乎可以在每个新项目上线时，稳赚 5 到 10 倍。这种“公平”的假象，迷惑了不少人。

公平启动？不过是财富再分配的工具

所谓的“公平”，是通过引入“积分”系统实现的。这个机制声称能够协调不同利益相关方的利益。新项目采用固定市值和固定供应量的启动模式，均以 112000 枚 VIRTUAL（约合 20 万美元完全稀释估值）的基准市值启动。参与者可以通过持有 VIRTUAL、持有官方指定的顶级 AI Agent 代币，或积极参与 Virtuals 生态的社区讨论来获得积分。

但明眼人都能看出，这不过是一场精心设计的财富再分配游戏。谁掌握了更多的 VIRTUAL？谁能拿到官方指定的顶级 AI Agent 代币？最终，还是那些早已入场的“大户”获利。散户想要入场，只能被动接受高价，成为“接盘侠”。

更可笑的是，近期推出的冷却期机制，旨在抑制用户的抛售行为。这进一步提升了 Virtuals Genesis Launchpad 项目的吸引力，因为卖家在出售前不得不多加思考。但这种机制，真的能阻止“大户”的收割吗？恐怕只会让散户被套得更深吧。

迄今为止，Genesis Launchpad 已被证明非常成功，其中 BasisOS 是最成功的项目，为参与者带来了 200 倍收益。此后，Virtuals 平台上涌现了大量短线交易者，斩获了 5-40 倍的投资回报率。但这又能说明什么呢？不过是幸存者偏差罢了。有多少人血本无归，又有谁会关注呢？

当炒作凌驾于基本面之上：劣币驱逐良币？

Genesis Launches 的成功，毫无疑问地将资本和市场的关注度再次拉回了 Virtuals 生态系统，抬高了该平台上几乎所有 AI Agent 项目的估值水平。但这真的是好事吗？我并不这么认为。当一个生态系统被炒作裹挟，真正的价值反而会被掩盖。

Token先行，产品靠边？Web3 的创新还是倒退？

作为交易者和投机者，你甚至可以通过投资品质一般的项目和次优团队来获利，这简直是 Genesis 项目启动机制的讽刺。在这样的模式下，项目估值从 20 万美元被炒作拉升的可能性，远高于后续价格崩盘的风险——特别是当确认项目不存在内部人士或预售轮次的情况下。换句话说，只要你敢赌，就能赚钱。

但这种现象，真的健康吗？难道 Web3 的创新，就是比谁更会炒作？更会讲故事？真正的技术创新，反而被抛诸脑后。

甚至，现在你只需要有一个独特的想法，完全可以直接先发行代币，而不需要实际落地的产品。无需明确目标用户群体，无需验证市场需求，也无需关心收入增长和用户留存。只需要全力制造市场热度并启动项目（有 demo 更好，没有也无所谓）。这种本末倒置的做法，简直是对 Web3 精神的亵渎。

任何满足项目基本要求（拥有完善的文档、优秀的产品理念和良好的团队形象）的项目，都能在 Virtuals Genesis Launchpad 上成功发行代币。但文档写得漂亮，理念听起来高大上，团队形象光鲜亮丽，就代表项目真的有价值吗？恐怕未必。

对于投资者来说，需要明确的是要把投资这些新项目视为短期投机行为，而非中长期的基本面投资。因为十有八九，这些被吹捧为基本面良好的 AI 项目本质上都是垃圾。这句话听起来刺耳，但却是事实。当潮水退去，你就会发现，谁在裸泳。

Virtuals 生态的 DeFi 荒漠：机遇还是陷阱？

随着大量低质项目涌现，优质项目（AI 与非 AI）的机遇与缺口也随之扩大。这就像一片贫瘠的土地，渴望雨水的滋润。 Virtuals 生态，看似繁荣，实则缺乏真正有价值的 DeFi 项目。

流量即王道？DeFi 项目的另类生存法则

两个月前，我曾与 Logarithm\BasisOS 团队交流过。他们的产品，类似于 Ethena 的 Delta 中性策略，但不依赖稳定币。这个团队在 Logarithm 时期就因构建 LPDFi 叙事下的产品而让我印象深刻（利用 Uniswap V3 流动性的产品）。出于对团队的认可，我为他们提供了代币经济模型建议、发行方案等。当时我真心没料到项目会如此暴涨，因为虽然其 DeFi 产品具备基本面，但所谓的 “AI 产品” 显然过于早期。但最终这些都不重要，项目仍在持续跑赢整个市场。

BasisOS 的成功，让我意识到，即使 DeFi 项目在 Virtuals 资产生态发行代币，仍然存在巨大的潜力。即使缺乏通过代币释放激励 TVL 的传统 DeFi 代币经济模型，但 Virtuals 资产生态首发（尤其是当项目拥有强大的 DeFi 产品时）自带的流量效应和市场关注度，将足以确保你的资金库获得充足的 TVL。换句话说，只要你能抓住 Virtuals 的流量，就能成功。

但这真的是 DeFi 的发展方向吗？难道 DeFi 也要屈服于流量至上的法则？我对此表示担忧。 DeFi 的本质，应该是技术创新和价值创造。如果 DeFi 项目只想着如何蹭热点，如何吸引眼球，最终只会迷失方向。

交易量收入：庞氏骗局的借尸还魂？

除了吸引眼球之外，Virtuals 生态还涌现出了一种类似于 2023-24 年以太坊垃圾项目时代的新趋势和实验。这让我不禁想起那些昙花一现的庞氏骗局式 DeFi 项目。

创作者经济的曙光？还是饮鸩止渴？

曾经有一段时间，许多庞氏骗局式 DeFi 项目通过 1-3% 的交易手续费来支撑代币机制，利用这些资金扩张项目资金库，维持庞氏机制运转，并将收益返还给代币持有者。当时的创建者甚至能在一两周内获得数百万美元收入，这得益于当时市场上的代币稀缺以及以太坊用户资金充裕（那時候人們膽子非常大，瘋狂跟風投資垃圾項目）。

现在我们看到，在 AI Agent 领域也出现了类似的情况。Virtuals 平台通常会对每笔交易收取 1% 的手续费，其中 70% 将返还给项目创建者。其他项目启动平台的交易手续费率普遍在 1%-2% 之间，同时为项目创建者提供 70%-100% 不等的费用返还比例。这种模式，真的可持续吗？我对此深表怀疑。

由 Allora Network 提供智能支持的 Squidllora 项目（近期已在 auto.fun 平台上线），正在利用创作者费用来扩充其资金库，并通过 Allora 的预测模型推断进行主流加密货币的交易。项目方甚至计划通过交易产生的利润来回购其原生代币。这听起来很美好，但如果交易模型预测失败，又该如何收场？

对于资金充足的团队来说，这种模式蕴含着强大的潜力，因为他们无需依赖交易手续费来维持运营。这些团队现在可以发行 AI Agent 代币，将其作为营销工具和用户增长漏斗，通过汇聚市场关注度和手续费收入，为启动全新的 AI 实验项目提供初始动力。但如果 AI 实验项目失败了，这些代币又将何去何从？

这种看似创新的模式，本质上仍然是饮鸩止渴。依靠交易量收入来维持项目运营，最终只会陷入恶性循环。当交易量下降，项目也就走到了尽头。

Virtuals 的一家独大：是实力还是偶然？

退一步来看 AI Agent 的前线领域，尽管许多团队都在公开推出产品，但除了 Virtuals 的生态系统外，其他项目都没有太大进展。这不禁让人思考，Virtuals 的成功，究竟是实力使然，还是仅仅是抓住了风口？

其他生态的崛起：下一个风口？还是镜花水月？

Virtuals 生态估值水平的持续攀升，很大程度上是由 Genesis Launches 推波助澜的。这波新项目上线潮并不一定意味着基本面或技术层面的实质性改进，其主要驱动因素源自交易结构的重大优化，本质上是更多参与者涌入 Virtuals 生态，因为他们确信能够从中获利。换句话说，大家都是冲着钱来的。

但这种趋势能够持续多久？一旦现有项目价格触及局部峰值，资金和注意力自然会开始寻找新的出口。部分注意力自然会转向其他生态系统，例如 Creator.Bid、Arc.fun、auto.fun，尤其是那些基本面有明显改善的低市值项目（如新增功能、新产品发布、新的合作伙伴关系等）。这些生态系统，会是下一个风口吗？我对此持谨慎乐观的态度。

Creator.Bid 和 Arc 大概是当下最优质的两个生态了，同时还有一些尚未爆发的被低估潜力项目（比如 Creator.Bid 生态中常见的 3-4 个与子网深度融合或专注构建 Bittensor 产品的标的，以及为 Arc 的 Ryzome 网络贡献力量的握手项目）。这些项目，或许才是真正值得关注的潜力股。

当然，最佳投资策略是在大多数人尚未意识到其价值时，提前囤积这些代币。但问题是，如何在鱼龙混杂的市场中，找到真正的宝藏？这需要投资者具备敏锐的洞察力和深入的研究能力。

机构的冷眼旁观：AI Agent 代币的“散户游戏”？

尽管诸如 Virtuals 和 AI16Z 这类重要 AI Agent 生态系统的代币价格持续飙升，但许多机构投资者却只能望而却步。为什么？因为这些价格暴涨的资产，说白了，只适合小型散户或高风险投机者参与。对于追求稳健收益的机构来说，这种波动性极强的市场，简直就是一场噩梦。

去中心化 AI 基础设施：机构的长期赌注？

相关市场的流动性极度匮乏，且 LP 机制存在结构性脆弱问题（在 Virtuals 平台上尤为明显）。缺乏适当的流动性基础设施，加上对去中心化人工智能兴趣的兴起，正促使机构将资金投向去中心化基础设施、自主智能 L1 区块链、去中心化 AI 实验室等领域，而非当前的 AI Agent 代币。这意味着，机构投资者更看好 AI 的底层技术，而非建立在这些技术之上的应用。

Web3 属性的 AI 护城河：理想还是乌托邦？

你好奇的这些都是什么代币呢？它们包括 GRASS、TAO（及其子网）、VANA、FLOCK、PROMPT 以及一系列尚未发行的代币，比如 Nous Research、Pluralis、Prime Intellect 等项目，这些团队正在构建真正具有 Web3 属性的 AI 护城河，将高性能模型的所有权赋予普罗大众（而非中心化的 AI 实验室）。简而言之，这些项目专注于真正复杂的人工智能技术，普通人既难以理解其运作机制，也不清楚该如何参与投资，因为它们代表着去中心化 AI 领域最前沿的创新实践。这些项目，才是真正有价值的长期投资标的，但同时也意味着更高的风险和更长的投资周期。

投资策略：短期投机与长期布局的平衡术

如何根据趋势制定最佳投资策略？我的策略是，将短期小型 AI Agent 交易（尤其是与实力平平的团队合作的创世项目）所获利润，逐渐投入到去中心化人工智能领域。那些具有基本面价值的 AI 项目需要时间成长，因为它们大多以基础设施为核心，缺乏面向消费者的产品。正如我们所见，ChatGPT、Grok、Anthropic 等模型突然在完成日常任务、实时研究、编程等方面表现出色，未来去中心化的 Web3 模型也终将能胜任 Web2 和 Web3 的原生任务。这需要时间和耐心，更需要对技术的深刻理解。

营销至上？技术靠边？Web3 成功的悖论

这是否意味着你应该大力投资去中心化人工智能基础设施？我认为，这取决于你对 Web3 成功的定义。在加密领域，一个残酷的现实是，成功往往更多地取决于市场炒作和营销策略，而非纯粹的技术实力。用更直白的话说，一个项目能否长期成功，90% 靠营销，10% 靠模型设计。听起来很可悲，但这就是现实。

流量与技术的共舞：Web3 的未来之路

成功的关键在于：打造符合市场需求的产品，提供流畅的用户界面与体验，制定周密的启动方案并精准执行，设计可持续的代币经济模型，以及规划有效的用户增长和留存策略，这些要素共同构成了一个制胜的营销体系。换句话说，你需要打造一个让人“用得爽”、“玩得嗨”的项目，并且让大家都知道它。

我的核心投资理念始终是押注那些懂得将营销渠道与技术相结合的团队。这种逻辑类似于 Web2 时代风险投资机构投资垂直 SaaS 公司的策略，这些公司聚焦于细分场景的解决方案，尽管它们背后可能使用通用基础模型，但结合了自身独有的专有数据。换句话说，你需要找到那些既懂技术，又懂市场的团队。

公平启动的迷雾：下一个投资机会在哪里？

我认为这一观点在中短期内会非常具有持久力，尤其是在 Web3 领域，因为一切都是由炒作和社区推动的，而易于理解的事物会更容易推行。复杂的技术难以理解，而简单的故事更容易传播。

加密市场的交易结构也正朝着这一方向推进，公平启动模式逐渐成为市场常态。与此同时，越来越多的其他生态系统中的团队开始更深度地融合技术与市场两大维度。他们既投入更多时间与基础设施项目建立技术合作，又聚焦于营销及市场进入策略，以此将市场热度转化为对实际人工智能技术的关注。这意味着，Web3 的未来，或许将是技术与营销的共舞，而非单一的技术至上。

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