欧洲央行执行委员会成员Isabel Schnabel近日发表讲话，就欧洲央行未来的货币政策走向释放出重要信号。她认为，虽然通胀正朝着2%的目标回落，欧洲央行可以继续降低借贷成本，但降息步伐不应过快，应采取渐进式策略。

Schnabel的观点得到了其他欧洲央行官员的呼应。欧洲央行行长拉加德也表示，将继续降低借贷成本，以实现通胀目标。比利时央行行长Pierre Wunsch则认为，投资者对降息的预期与政策制定者的评估基本一致。

Schnabel强调，当前价格稳定指日可待，逐步将政策利率降至中性水平是最合适的方案。她将“逐步”定义为每次降息25个基点，而非50个基点甚至更大的幅度。这种谨慎态度与欧洲央行当前面临的复杂局面有关。

虽然11月份CPI增速达到2.3%，但仍低于此前的预期，预计明年第二季度CPI将稳定在2%附近。然而，Schnabel指出，“反通胀的重要部分尚未实现”，服务价格仍然居高不下。此外，欧元区经济增长依然面临挑战，新的冲击可能会对通胀造成上行压力。利率也接近中性区间，进一步降息的空间有限。

Schnabel还指出，一旦价格恢复稳定，货币政策的挑战将发生变化。届时，央行可以更宽容地应对通胀的轻微偏离。但她也强调，货币政策无法解决所有问题，尤其是一些结构性问题。

市场预期与欧洲央行官员的表态基本一致。分析师普遍预测，欧洲央行存款利率将在达到2%之前持续下降，市场则预期利率最终可能降至1.75%。

总而言之，欧洲央行将继续实施宽松的货币政策，但步伐将保持谨慎，这既是对通胀风险的考量，也是对欧元区经济复苏前景的谨慎评估。未来货币政策的走向仍存在不确定性，值得持续关注。

区块链相关联想：

尽管本文主要讨论的是宏观经济和货币政策，但我们可以从区块链技术的角度进行一些联想。例如，去中心化金融（DeFi）领域可能会受到欧洲央行货币政策变化的影响。利率的下降可能会影响DeFi协议中的借贷活动，从而影响到整个DeFi生态系统的稳定性。此外，稳定币等与法币挂钩的加密资产也可能会受到欧洲央行政策的影响。未来，随着央行数字货币（CBDC）的发展，区块链技术与传统金融体系的融合将更加紧密，欧洲央行的货币政策将对区块链技术的发展产生更深远的影响。