中原证券于2024年12月18日发布研报，给予桃李面包（603866.SH）谨慎增持评级，最新价为7元。该评级基于以下理由：1）成本友好，毛利率上升；2）销售、研发费用减少，净利率和股东回报率上升。

然而，研报也指出了潜在风险：1）销售进一步萎缩；2）2025年成本上行，毛利率下滑；3）财务费率持续上升。这些风险提示值得投资者关注，并需要进一步分析其对公司未来业绩的影响。

深入分析：

桃李面包三季报显示收入减少，但盈利上升，这与中原证券的研报结论相符。收入减少可能源于多种因素，例如市场竞争加剧、消费需求下降等。而盈利上升则可能得益于成本控制和费用减少。成本友好的原因值得深入探究，例如是否采用了新的生产技术、优化了供应链管理、或者受益于原材料价格下降等。销售费用和研发费用的减少也需要进一步分析，这可能是公司战略调整的结果，也可能是短期行为。

区块链技术的潜在应用：

虽然该研报未提及区块链技术，但我们可以探讨其在桃李面包这类食品企业中的潜在应用。区块链技术可以用于构建食品安全追溯系统，提高产品的透明度和可信度。通过记录食品从原材料到生产、加工、运输、销售的整个过程，消费者可以轻松查询产品的来源、生产日期、成分等信息，增强消费者的信任度，提升品牌形象。此外，区块链还可以用于防伪溯源，打击假冒伪劣产品，维护市场秩序。

投资者需关注的方面：

投资者在参考该研报时，需要关注以下几个方面：

• 销售下滑的原因： 深入分析销售下滑的原因，判断其是短期波动还是长期趋势。
• 成本上升的可能性： 评估2025年成本上升的可能性及幅度，以及公司应对措施。
• 财务费率的持续上升： 分析财务费率持续上升的原因，判断其是否可持续。
• 公司应对风险的策略： 了解公司应对上述风险的策略和措施。

免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况，谨慎决策。