近期金价持续走高，并于2月20日再创新高，达到2954.96美元/盎司，引发市场广泛关注。这一现象并非单一因素驱动，而是地缘政治风险、宏观经济环境以及市场避险情绪共同作用的结果。
特朗普关税政策与全球贸易战担忧：美国总统特朗普宣布将对木材、汽车、半导体和制药产品等商品征收新关税，加剧了市场对全球贸易战的担忧。这一政策的不确定性，以及可能引发的全球经济放缓风险，促使投资者寻求避险资产，从而推高了黄金价格。自特朗普上任以来，其贸易保护主义政策已对全球经济造成显著影响，而新的关税政策无疑会进一步加剧这种影响。
俄乌冲突与地缘政治不确定性：特朗普对乌克兰总统泽连斯基的批评，以及其对俄乌冲突的表态，也增加了地缘政治的不确定性。虽然俄乌冲突的最新进展相对缓和，但潜在的紧张局势仍对全球市场构成风险。投资者往往在面对地缘政治风险时，将黄金视为安全的避险资产。
宏观经济环境与通胀预期：美联储公布的最新货币政策会议纪要显示，特朗普的经济政策已引发通胀上升的担忧。虽然美联储维持当前利率政策，但这并不意味着通胀压力将会减轻。持续的通胀预期，以及潜在的经济下行风险，都将进一步提升黄金作为通胀对冲工具的吸引力。
央行购金与ETF流入：分析师指出，全球央行持续购入黄金是支撑金价上涨的重要因素之一。此外，黄金ETF的持续流入也表明投资者对黄金的投资需求强劲。这些因素共同作用，进一步推高了黄金价格。
瑞士黄金出口激增：瑞士海关数据显示，1月瑞士黄金出口量同比大幅增长，对美国的出口更是达到至少13年来的最高水平。这一现象可能表明全球市场对黄金的需求持续增长，并且美国是重要的黄金需求国。
短期回调可能性与长期上涨趋势：尽管近期金价屡创新高，但专家们也指出，如果俄乌冲突得到有效解决，短期内地缘政治紧张局势可能得到缓解，这可能会对金价造成一定压力，导致短期回调。然而，鉴于持续的贸易紧张局势、通胀压力以及地缘政治风险，黄金的基本面支撑仍然强劲，长期上涨趋势仍可能持续。
总而言之，金价的持续上涨是多重因素共同作用的结果，反映了全球经济和地缘政治的不确定性，以及投资者对避险资产的需求。虽然短期内可能出现回调，但长期来看，黄金价格仍有上涨的潜力。投资者应密切关注全球经济形势、地缘政治风险以及美联储货币政策的变化，以做出更明智的投资决策。
