12月16日，银行板块在整体市场逆势下表现强劲。42家上市银行中有近7成股票上涨，其中15只股票涨幅超过1%，沪农商行更是领涨近4%。厦门银行、重庆银行、成都银行、上海银行和农业银行等6只股票涨幅超过2%。与此同时，银行ETF（512800）低开高走，最终收涨0.92%，全天成交额达3.18亿元。
这一上涨趋势主要基于以下三个逻辑：
首先，近期召开的政治局会议和经济工作会议释放出积极的政策信号，多方面利好银行板块的基本面。会议强调要实施更加积极的财政政策，扩大内需，预计将撬动增量信贷9250亿元；实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，虽然银行息差仍承压，但负债成本优化成效有望加速释放；会议还提出要有效防范化解重点领域风险，这将有利于改善银行的资产质量。此外，国企改革深化将进入收官阶段，市值管理力度的加大也有望提升银行估值中枢。
其次，2024年以来已有20家A股上市银行宣布中期分红，国有六大行将于2025年1月集中派发中期股息，拟分红金额均超百亿元。这将吸引机构资金积极增配，推动银行板块短期内表现乐观。同时，岁末年初将进入保险开门红增配季，银行板块作为股息高、波动低、经营稳健的资产，预计仍是险资增配的主要方向。
第三，10年期国债收益率持续下探，突破了2%、1.9%和1.8%等关口，30年期国债收益率也跌破2%，‘资产荒’格局加剧，高股息资产的配置吸引力进一步增强。截至12月15日，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数股息率为5.11%，较同期10年期国债利率（1.72%）溢价3.39%，股息吸引力持续提升。
财信证券认为，在无风险利率下行的大背景下，高股息绝对收益仍是银行板块长期投资逻辑。投资者可以关注银行ETF（512800），该ETF被动跟踪中证银行指数，涵盖A股42家上市银行，其中近三成仓位布局国有大行，七成仓位聚焦高成长性股份行、城商行和农商行，是高效跟踪银行板块整体行情的投资工具。但需注意，基金投资有风险，投资者需谨慎。
