美联储将在本周进行2024年最后一次降息,市场对此几乎已成定局。然而,更受关注的是美联储是否会下调2025年降息预期。焦点在于美联储官员每季度更新的“点阵图”,该图表显示了各位官员对联邦基金利率的预测。
今年9月,点阵图显示官员们普遍预测2024年将再降息两次,2025年将额外降息四次。但近期顽固的通胀数据和美联储官员的谨慎言论,让2025年降息四次的预测受到质疑,部分官员甚至预测降息次数将减少至两到三次。
通胀数据显示,11月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.7%,核心CPI同比上涨3.3%,均高于预期,这强化了通胀粘性的观点。尽管如此,交易员们对新的通胀数据反应积极,进一步增加了对美联储本周降息的押注。
对于2025年的降息预期,观点存在分歧。一些经济学家认为,美联储将维持2025年降息四次的预测,理由是美联储仍然预计通胀会下降,且当前利率仍具有限制性。他们认为,点阵图将显示2025年底目标利率中位数预测仍将维持在3.25%-3.5%之间。
但也有人持相反观点,他们认为美联储应重新考虑2025年的降息路径,理由是就业市场没有显示疲软迹象,通胀依然粘性,且最近的通胀数据足以支持这一观点。
此外,特朗普新政府的政策也可能为美联储决策者带来新的挑战。总而言之,美联储2025年降息的次数仍存在不确定性,最终结果将在本周的美联储会议上揭晓。