Adobe (NASDAQ: ADBE) 发布的 2024 财年第四季度业绩显示，尽管固定收入增长强劲，但净新数字中值 ARR 下降，引发市场关注。然而，Firefly 视频模型的推出成为本季度最大亮点，其在 Premiere Pro 中的集成显著提升了测试版用户数量，预示着 Adobe 在 AI 领域的战略布局。
Firefly 视频模型及战略意义:
Firefly 视频模型作为图像、矢量和设计模型的突破性进展，其与 Premiere Pro 的无缝集成，简化了视频内容创作流程。Adobe 计划在 2025 年初全面推出该模型并推出更高价位的 Firefly 订阅服务，这将提高其每用户平均收入 (ARPU) 并更好地实现现有用户的商业化，从而提升营收。
营收增长预测及分析:
分析师预测，创意软件市场持续增长将为 Adobe 提供增长基础。基于数字媒体 ARR 增长及 Firefly 模型的潜在贡献，预计 Adobe 2025 财年收入增长将达到 10%，其中包含 7% 的市场增长和 3% 的 AI 解决方案增长贡献。此外，并购和股票回购也将对营收增长产生积极影响。Adobe 的盈利能力将主要由价格上涨和运营杠杆推动。DCF 模型估算显示，Adobe 的公允价值为每股 605 美元。
Sora 的挑战与机遇:
OpenAI 推出的文本转视频模型 Sora，其强大的功能对 Adobe 的 Premiere 平台构成潜在威胁。然而，Adobe 已积极投资其 AI 视频模型，并计划与第三方 AI 模型合作，这将有助于 Adobe 维持其在创意专业人士中的领先地位。与 OpenAI 等公司合作，可以将 Sora 等先进模型整合到 Adobe 的平台中，从而提供更全面的服务。
结论:
Adobe 的 2024 财年第四季度业绩反映出公司在 AI 领域的积极探索和布局。Firefly 视频模型的推出以及潜在的战略合作，将帮助 Adobe 应对来自 Sora 等新兴 AI 模型的挑战，巩固其在创意软件市场的领先地位。虽然 Sora 的出现构成潜在威胁，但 Adobe 通过积极发展自身 AI 技术和战略合作，有望在未来的竞争中保持优势。长期来看，Adobe 的发展前景仍然乐观。
